《新形勢下，中國鋁的“內(nèi)循環(huán)”和 “外循環(huán)”》
熊慧
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會擴大鋁應(yīng)用辦公室 專家
北京安泰科信息股份有限公司 首席專家
近年來，全球經(jīng)濟(jì)格局不斷發(fā)生深刻變化，處于“百年未有之大變局”。中國經(jīng)濟(jì)增長速度“換擋”，從高增速轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展；國際政治經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)、逆全球化趨勢明顯、貿(mào)易摩擦加劇；2020年“新冠疫情”又對全球帶來沉重打擊，需求萎縮、市場動蕩、供應(yīng)鏈重塑，不確定性進(jìn)一步增加。鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境也因此發(fā)生著巨大改變。
從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度分析，在政策和市場因素作用下，中國鋁產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)表現(xiàn)出不同的發(fā)展特點：
（1）電解鋁：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得巨大成效，多年的無序擴張被有效遏制，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入有序發(fā)展階段，雖然產(chǎn)能格局仍處于動態(tài)的變化過程當(dāng)中，但主要表現(xiàn)為在產(chǎn)能“天花板”限制之下，基于產(chǎn)能置換政策進(jìn)行的產(chǎn)能更替和轉(zhuǎn)移。安泰科統(tǒng)計顯示，全行業(yè)已經(jīng)完成1020萬噸產(chǎn)能置換，產(chǎn)能“天花板”趨近；產(chǎn)能空間布局進(jìn)一步優(yōu)化，低碳轉(zhuǎn)型成為新一輪產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的突出特征，電解鋁行業(yè)清潔能源比重將從2019年的12%提升至17%；另外，要素成本競爭力顯著增強，2020年行業(yè)平均電價0.29元/kWh，和最高時的2010年相比，下降幅度高達(dá)40%以上。
?。?）氧化鋁：氧化鋁產(chǎn)能持續(xù)擴張引發(fā)過剩矛盾不斷加劇，國內(nèi)氧化鋁廠開工率降至80%，同時進(jìn)口低成本氧化鋁對國內(nèi)市場形成沖擊，供需矛盾的量化累積使氧化鋁市場格局從賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變。安泰科基于新建項目預(yù)計，2025年中國氧化鋁產(chǎn)能盈余將達(dá)到3000萬噸/年規(guī)模。
?。?）再生鋁：2020年受國內(nèi)外疫情及中國限制廢鋁進(jìn)口政策的影響，中國廢鋁供應(yīng)出現(xiàn)階段性短缺，國內(nèi)原鋁及進(jìn)口鋁合金對再生鋁產(chǎn)生規(guī)模化替代。安泰科預(yù)計2020年再生鋁產(chǎn)量620萬噸，比2019年下降約15%。
?。?）鋁加工：疫情狀況下，中國鋁加工產(chǎn)能過剩矛盾進(jìn)一步激化，鋁加工行業(yè)面臨上游原材料價格上漲和下游需求疲軟的雙重擠壓，行業(yè)盈利艱難，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，1-7月行業(yè)整體銷售利潤率僅2.1%。安泰科預(yù)計2020年中國鋁材產(chǎn)量小幅增長，但是部分產(chǎn)量并未真正進(jìn)入終端消費，鋁加工廠成品庫存普遍超過正常水平。
（5）鋁消費：中國鋁消費強度正處于峰值階段，資源集中消費的特征明顯；2019年人均鋁消費量為27.7公斤，增長進(jìn)入換擋期，但仍有進(jìn)一步提升的空間；人均使用存量為207公斤，也需要長時間高水平的積累。綜合判斷，2020年中國全口徑總消費量4473萬噸，比2019年微幅增長0.7%，其中，國內(nèi)消費3987萬噸，增長3%，出口486萬噸，大幅下降14.8%。
內(nèi)部變革加之外部環(huán)境的巨大變化給中國鋁產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展提出了新命題。順應(yīng)新形勢下“形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”這一中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路的重大轉(zhuǎn)變，中國鋁產(chǎn)業(yè)也需要統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場、兩種資源，在擴大“內(nèi)循環(huán)”的基礎(chǔ)上，穩(wěn)住“外循環(huán)”，構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。鋁的國內(nèi)消費占中國總消費的88%左右比重，發(fā)揮我國超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力，推動“內(nèi)循環(huán)”是發(fā)展的核心。創(chuàng)新應(yīng)用是擴大內(nèi)需的動力所在，鋁行業(yè)應(yīng)作為推動鋁創(chuàng)新應(yīng)用的主力軍，努力從提供材料向提供整體解決方案升級，在眾多消費領(lǐng)域的細(xì)分市場廣泛開發(fā)鋁的創(chuàng)新應(yīng)用。出口對中國鋁消費格局的影響不容忽視，面對惡劣的國際貿(mào)易形勢，中國鋁加工行業(yè)一方面應(yīng)穩(wěn)住出口，同時，需提升產(chǎn)品附加值，提升核心競爭力，積極參與全球產(chǎn)業(yè)鏈重塑，在全球化分工中掌握更強的話語權(quán)。
《內(nèi)需支撐中國電解鋁市場回歸》
王宏飛
北京安泰科信息股份有限公司 鋁部經(jīng)理
2020年鋁價呈現(xiàn)“V”型走勢，大跌之后快速反彈，需求快速恢復(fù)為電解鋁市場注入生命力，全社會鋁錠庫存從最高280萬噸快速下降至100萬噸左右，提振市場信心。鋁價走勢強于其他有色金屬，也表明經(jīng)過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革洗禮的中國電解鋁行業(yè)也更具韌性，抵抗風(fēng)險的能力更強。
2020年中國電解鋁市場總體表現(xiàn)為：供需雙增、成本下降、利潤增加。安泰科預(yù)計2020年中國電解鋁產(chǎn)量3715萬噸，比2019年增長3.4%，至年底電解鋁總產(chǎn)能將達(dá)到4296萬噸/噸，運行產(chǎn)能3923萬噸/年。全年電解鋁表觀需求量3720萬噸，增長1.58%，因全球疫情爆發(fā)及貿(mào)易摩擦不斷，導(dǎo)致外需下降8.3%，需求增量主要來自國內(nèi)。年內(nèi)鋁價內(nèi)強外弱導(dǎo)致滬倫比值創(chuàng)下十年以來新高，刺激鋁錠進(jìn)口激增，預(yù)計全年鋁錠凈進(jìn)口82萬噸。綜合來看，2020年中國電解鋁供應(yīng)過剩77萬噸，但因部分過剩量體現(xiàn)在了產(chǎn)業(yè)鏈庫存中，因此顯性庫存增量相對有限。
2020年中國電解鋁行業(yè)保持較高利潤水平，疫情期間理論盈虧情況短暫轉(zhuǎn)為負(fù)值，但鋁廠采取控制出貨速度等策略應(yīng)對，即期數(shù)字上的理論虧損時間短暫，并未對鋁廠形成實際壓力。1-9月全行業(yè)加權(quán)平均成本為12494元/噸，鋁均價為13631元/噸，行業(yè)平均盈利1137元/噸。而按照9月的產(chǎn)能和成本進(jìn)行測算，全國3826.9萬噸電解鋁運行產(chǎn)能盈利，比重為100%。連續(xù)大面積、高水平的盈利是行業(yè)歷年來比較罕見的。
安泰科預(yù)計2021年中國將新增電解鋁產(chǎn)能300萬噸，考慮到各個項目的建設(shè)和投產(chǎn)周期，運行產(chǎn)能增加150萬噸左右。而傳統(tǒng)消費領(lǐng)域逐漸改善，新基建等將帶來新增消費，市場將繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙增的格局，但供應(yīng)增速將顯著高于需求增速，因此行業(yè)將繼續(xù)表現(xiàn)為過剩，但隨著鋁水就地轉(zhuǎn)化能力的提升，過剩量在鋁錠庫存中的體現(xiàn)并不明顯。預(yù)計2021年上海期貨交易所三月期鋁價格主流波動區(qū)間13200-15800元/噸；LME三月期鋁價格主流波動區(qū)間1700-1950美元/噸。預(yù)計各成本項將圍繞自身成本波動，電解鋁成本難以大幅上升，鋁行業(yè)仍可保持較好利潤。
《產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型大背景之下的氧化鋁市場》
霍云波
北京安泰科信息股份有限公司 資深分析師
2020年，在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，中國氧化鋁行業(yè)在對抗疫情的同時，還經(jīng)歷著生產(chǎn)原料結(jié)構(gòu)改變，區(qū)域轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
2020年以來，國內(nèi)氧化鋁價格重心繼續(xù)下移，整體呈V字形走勢，1-9月全國氧化鋁現(xiàn)貨均價為2345元/噸，同比下降15%。
據(jù)安泰科統(tǒng)計，2020年中國氧化鋁產(chǎn)能將達(dá)到8915萬噸/年，較去年增加200萬噸/年。預(yù)計全年產(chǎn)量將達(dá)到7049萬噸，比上年下降1.5%。2020年中國氧化鋁進(jìn)口量大幅增加，1-8月中國累計進(jìn)口氧化鋁262萬噸，是去年同期的4倍。受減產(chǎn)影響，2020年市場呈現(xiàn)短缺的格局，全年預(yù)計短缺56萬噸。氧化鋁的供需格局發(fā)生明顯變化。隨著西南地區(qū)電解鋁項目的投產(chǎn)，西南地區(qū)氧化鋁需求增加，外運量減少。在格局轉(zhuǎn)變的階段，地區(qū)內(nèi)供需不匹配，可能出現(xiàn)氧化鋁供應(yīng)緊張的局面。
受鋁土礦及燒堿價格下行的影響，2020年中國氧化鋁成本呈下行走勢。5月份山西使用進(jìn)口礦和國產(chǎn)礦的成本差距擴大至308元/噸，此后進(jìn)口鋁土礦價格承壓下降，成本差距逐步修復(fù)。
據(jù)安泰科統(tǒng)計，2021年中國氧化鋁新增產(chǎn)能預(yù)計將達(dá)到670萬噸/年。電解鋁新建產(chǎn)能預(yù)計300萬噸/年，其中約2/3為產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，不產(chǎn)生產(chǎn)能增量，氧化鋁需求增量僅為200萬噸。氧化鋁供應(yīng)增量明顯大于需求增量。預(yù)計2021年中國氧化鋁產(chǎn)量在復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能的支撐下將增加至7290萬噸，綜合進(jìn)口400萬噸，全年將過剩74萬噸，供需格局依然維持緊平衡，但壓力較2020年加大。
電解鋁產(chǎn)能向西南轉(zhuǎn)移將帶來該地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能爆發(fā)式的增長，2020年氧化鋁新增產(chǎn)能中85%位于西南地區(qū)。2021年西南地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能將達(dá)到2480萬噸/年，占國內(nèi)總產(chǎn)能27.3%，較2018年上升7.4個百分點。
預(yù)計2021年上半年旺盛的需求將對價格形成支撐，此后隨著氧化鋁供應(yīng)增加，市將場向過剩轉(zhuǎn)變，對價格形成壓力。進(jìn)口鋁土礦價格的下滑平抑了國產(chǎn)礦價格的漲勢，國產(chǎn)與進(jìn)口新平衡建立，氧化鋁成本波動區(qū)間收窄。鋁價上漲對氧化鋁價格的帶動效應(yīng)減弱，但在鋁價下跌時期，對氧化鋁價格帶來的壓力愈發(fā)明顯。鑒于對2021年電解鋁價格較為樂觀的預(yù)測，鋁價高位維持利好氧化鋁價格。氧化鋁從山西到西南的區(qū)域轉(zhuǎn)移將造成低成本進(jìn)、高成本退的格局，在新格局建立之前氧化鋁價格重心將逐步向平均成本線靠近。
《常態(tài)化疫情下預(yù)焙陽極行業(yè)發(fā)展趨勢簡析》
王楠楠
北京安泰科信息股份有限公司 高級分析師
2020年初，國內(nèi)疫情的爆發(fā)對陽極生產(chǎn)造成影響，行業(yè)開工率出現(xiàn)短暫下降，供給抑制疊加原料成本推動使陽極市場結(jié)束長達(dá)7個月的下跌行情，自1月的2935元/噸止跌反彈至3月的3158元/噸，上漲7.6%。二季度復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加上疫情引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險導(dǎo)致原油價格暴跌，成本回落疊加現(xiàn)貨流動性釋放，打壓陽極價格再次墜入下行通道，價格持續(xù)下行至6月的 2820元/噸，較3月下跌10.7%。三季度受油價、鋁價和國內(nèi)外需求增長三方面利好推動，陽極價格再次反彈至10月的3288元/噸，較1月上漲12%。四季度受國際原油上漲推動，陽極價格預(yù)計保持上漲趨勢?？v觀全年，疫情爆發(fā)對炭素生產(chǎn)影響不大，超出預(yù)期。2020年我國鋁用預(yù)焙陽極市場供應(yīng)格局悄然發(fā)生變化，產(chǎn)能下降、產(chǎn)量增長，產(chǎn)能利用率提升。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，2020年我國鋁用預(yù)焙陽極建成產(chǎn)能2746萬噸/年，較上年減少1%，預(yù)估產(chǎn)量1968萬噸，較上年增長近5%，內(nèi)需1813萬噸，出口148萬噸，全年供應(yīng)過剩7萬噸。投資熱情下降，全年無新增產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高使企業(yè)效益改善。
安泰科根據(jù)項目預(yù)計，2021年我國將新增鋁用預(yù)焙陽極產(chǎn)能110萬噸/年，同時有近60萬噸/年小規(guī)模低效產(chǎn)能也面臨淘汰，總體產(chǎn)能規(guī)模將達(dá)到2806萬噸/年，比2020年增長2.2%。同時，電解鋁的區(qū)域轉(zhuǎn)移將倒逼陽極生產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的空間調(diào)整。
【來源：安泰科】
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